1. ما هي التصفية القسرية؟

تشير التصفية القسرية إلى العملية التي يتسلم فيها النظام مركز المتداول لمنع انخفاض صافي أسهم المتداول إلى قيمة سالبة في حالة ما إذا أدت تقلبات الأسعار إلى خسائر غير محققة أو عائمة والتي تتسبب في عدم كفاية هامش المتداول (هامش استمرارية المركز + رسوم التصفية).
 

2. ما هي الشروط المسبقة للتصفية القسرية؟ ما هي عملية التصفية القسرية؟

تستند الشروط المسبقة للتصفية القسرية للعقود الآجلة الدائمة على BingX إلى معدل الخطورة. إذا كانت خطورة مركزك في العقود الآجلة هو ≥100%، قد يؤدي ذلك إلى تخفيض جزئي أو تصفية قسرية لذلك المركز.
 

1. الخطورة

الخطورة هي مؤشر لتقييم مدى كفاية أصل الضمان في العقد. يدل انخفاض معدل الخطورة على أن أصول الضمان كافية وأن المركز أكثر أمناً، من جهة أخرى تُشير الخطورة الأكبر إلى أن أصول الضمان قد تواجه نقصاً وأن المركز أقل أماناً. ويُنصح المستخدمون بإيلاء الاهتمام للتغيرات في خطورة مراكزهم ورسائل البريد الإلكتروني، والإشعارات والرسائل للإشعارات ذات الصلة لتجنب التصفية القسرية.
  • خطورة المركز في وضع الهامش المعزول = (هامش استمرارية المركز بالوضع المعزول + رسوم إغلاق المركز) / (هامش المركز + الخسارة والربح العائمة)
  • خطورة المركز في وضع الهامش المتبادل = (هامش استمرارية المركز المشترك لجميع مراكز الهامش المتبادل + رسوم إغلاق المركز لجميع مراكز الهامش المتبادل) / (الرصيد - جميع الهوامش المستخدمة في مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + كل الخسارة والربح العائمة لمراكز الهامش المتبادل)
ملاحظة: يُحسب هامش استمرارية المركز ورسوم إغلاق المركز لمراكز الهامش المتبادل استناداً إلى بيانات المركز وعدد الطلبات المعلقة. تُشير الأصول المجمدة إلى الهامش ورسوم التداول المحفوظة لطلبات الهامش المعزول ورسوم التداول للهامش المتبادل في الطلبات المعلقة.
 
 

2. عملية التصفية القسرية

على وجه التحديد، يمكن تصنيف عملية التصفية القسرية في سيناريوهين من السيناريوهات التالية (مع أمثلة في نهاية هذه المقالة):

2.1 وضع الهامش المعزول

عندما تكون الخطورة ≥ 100% (أي أصل الضمان الحالي ≤ هامش استمرارية المركز لوضع الهامش المعزول + رسم إغلاق المركز) في وضع الهامش المعزول، سيتم تنفيذ التصفية القسرية. ستكون هذه العملية كما يلي:
  1. سيتم تجميد المركز ولن يتمكن المستخدم من زيادة/تقليل هامش المركز، أو وضع الطلبات، إلخ.
  2. وسيتم تصفية مركز الهامش المعزول على أساس سعر الإفلاس.

2.2 وضع الهامش المتبادل

عندما تكون الخطورة ≥ 100% (أي أصل الضمان الحالي ≤ هامش استمرارية المركز لكل مراكز الهامش المتبادل + رسوم إغلاق المركز) في وضع الهامش المتبادل، سيتم تنفيذ التصفية القسرية. ستكون هذه العملية كما يلي:
  1. سيتم تجميد حساب الهامش المقابل ولن يتمكن المستخدم من الإيداع، السحب، التحويل، وضع الطلبات، إلغاء الطلبات، إلخ.
  2. ستتوقف عملية التصفية القسرية إذا كانت الخطورة < 100% بعد إلغاء جميع الطلبات المعلقة في حساب الهامش للعملة المعينة.
  3. ستتوقف عملية التصفية القسرية إذا كانت الخطورة < 100% بعد إغلاق مراكز شراء آجل وبيع آجل لنفس العملة في إطار حساب الهامش لتعوض بعضها البعض بسعر السوق.
  4. إذا كانت الخطورة لا تزال ≥100% بعد تنفيذ أحكام التنفيذ المذكورة أعلاه، سيؤدي هذا النظام إلى تصفية مراكز الهامش المتبادل الواحد تلو الآخر استناداً إلى سعر الإفلاس وفقاً لترتيب الخسارة والربح العائمة (سيتم تصفية المركز ذو خسارة أكبر أولاً) حتى يكون الخطر < 100% أو يتم تصفية جميع مراكز الهامش المتبادل.
 
 

3. سعر التصفية المقدّر

يشير سعر التصفية المقدّر إلى السعر عندما تكون الخطورة 100 (هذا السعر هو بمثابة مرجع الاستثمار للمستثمرين فقط). وسعر التصفية القسرية الفعليّ هو السعر عندما تكون الخطورة ≥ 100%.
 

3.1 وضع الهامش المعزول

3.1.1 سعر التصفية المقدّر لنفس العقد في اتجاهات مختلفة

في حالة الهامش المعزول، ستكون مراكز بيع آجل وشراء آجل لنفس زوج التداول أسعار تصفية مقدّرة مختلفة بحسب الهوامش الخاصة بكل منهما.

3.1.2 أسباب التغيرات في سعر التصفية المقدّر

  • يعدّل المستخدم (يزيد أو يقلص) الهامش للمركز المفتوح.
  • 3. تسوية رسوم التمويل (بما في ذلك دفع أو تحصيل رسوم التمويل).

3.2 وضع الهامش المتبادل

3.2.1 سعر التصفية المقدّر لنفس العقد في اتجاهات مختلفة

في وضع الهامش المتبادل، يتم التحوط في مراكز بيع آجل وشراء آجل لنفس زوج التداول وبالتالي تقاسم نفس سعر التصفية المقدّر.

3.2.2 أسباب التغيرات في سعر التصفية المقدّر

  • تحدث التغيرات في أصول الضمان بسبب التغيرات في الخسارة والربح العائمة في مراكز الهامش المتبادل الأُخرى والتي تتأثر بتقلبات الأسعار.
  • يستخدم فتح مراكز أخرى تمويلاً جزئياً في الحساب.
  • تحويل التمويل إلى الحساب أو تحويل التمويل من هذا الحساب.
  • تخفيض رسوم التداول المتكبدة من المراكز المفتوحة والمغلقة.
  • تسوية رسوم التمويل (بما في ذلك دفع أو تحصيل رسوم التمويل).
 
 

4. سعر الإفلاس

سعر الإفلاس هو السعر الذي ينخفض فيه الهامش إلى الصفر. عندما تكون الخطورة ≥100%، يضع النظام طلباً بسعر الإفلاس لتصفية المركز. بما أن العملية بأكملها لا تمر عبر نظام المطابقة، لن يظهر سعر الإفلاس على خط K، وسعر الإفلاس لا يساوي سعر التصفية الفعليّ.
 
 

5. أموال التأمين

يتم استخدام أموال التأمين في حالة وجود قيمة سالبة نتيجة التصفية القسرية.
  1. كيفية مصدرها: عندما يقوم النظام بتصفية مركز المستخدم، فإنه سيتولى هذا المركز بسعر الإفلاس. إذا كان سعر التنفيذ عند معالجة المركز أفضل من سعر الإفلاس، سيحول الفائض الناتج من التصفية إلى صندوق التأمين.
  2. كيفية استخدامها: عندما يقوم النظام بتصفية مركز المستخدم، فإنه سيتولى هذا المركز بسعر الإفلاس. إذا كان سعر التنفيذ عند معالجة المركز أقل من سعر الإفلاس، أو لا يمكن معالجة المركز، فإن العجز الناجم عن ذلك سيتم تمويله من صندوق التأمين. عندما يكون صندوق التأمين غير كاف أو مستنفذاً بسرعة، يبدأ العمل بنظام إلغاء الرافعة المالية.
 
 

6. أمثلة عن التصفية القسرية

6.1 وضع الهامش المعزول

بافتراض أن حساب المستخدم به رصيد 1,100 USDT وسعر ETH/USDT هو 1,000 USDT، يتم فتح مركز شراء آجل في وضع الهامش المعزول لكمية 10 ETH مع رافعة مالية 10x أضعاف. عندما ينخفض سعر ETH إلى 904 USDT تكون شروط مركز المستخدم في هذا الوقت على النحو التالي (بافتراض أن معدل هامش استمرارية المركز هو 0.4% ومعدل رسوم الآخذ 0.05%).
  • الهامش الأولي = متوسط سعر المركز * الكمية / الرافعة المالية= 1,000 * 10 / 10 = 1,000
  • الخسارة والربح العائمة = (سعر السوق - متوسط سعر المركز) * الكمية = (904 - 1,000) * 10 = -960
  • الخطورة = (هامش استمرارية المركز في وضع الهامش المعزول + رسوم إغلاق المركز) / (هامش المركز + الخسارة والربح العائمة) = (904*10*0.4% + 904*10*0.05%) / (1,000 - 960) = 101.70%
 
وفي هذه المرحلة، تكون الخطورة ≥100%، مما يؤدي إلى التصفية القسرية. سيتولى النظام مركز المستخدم بسعر الإفلاس البالغ 900.4502251 USDT وسيخسر المستخدم كل الهامش لذلك المركز.
  • الخسارة والربح العائمة = (سعر الإفلاس - متوسط سعر المركز) * الكمية = (900.4502251 - 1,000) * 10 = -995.4977489
  • رسوم إغلاق المركز = سعر الإفلاس * الكمية * معدل رسوم التداول = 900.4502251 * 10 * 0.05% = 4.502251126
 
وبعد أن يتسلم النظام مركز المستخدم، سيتم تجهيزه بسعر السوق. إذا كان سعر التنفيذ 902 USDT، فسيكون هناك فائض والذي سيحوّل إلى صندوق التأمين. وإذا كان سعر التنفيذ 900 USDT، سيكون هناك عجز سيتم تمويله من صندوق التأمين.
  • الفائض = (سعر التنفيذ - سعر الإفلاس) * الكمية = (902-900.4502251) * 10 = 15.497749
  • العجز = (سعر التنفيذ - سعر الإفلاس) * الكمية = (900 - 900.4502251) * 10 = -4.502251
 

6.2 وضع الهامش المتبادل

بافتراض أن حساب المستخدمفيه رصيد 5,000 USDT. في وضع الهامش المتبادل، يتم فتح مركز شراء آجل لكمية 2 BTC مع رافعة 10x عندما يكون سعر BTC/USDT هو 10,000 USDT ومركز شراء آجل آخر مفتوح لكمية 10 ETH مع رافعة 10x عندما يكون سعر ETH/USDT هو 1,000 USDT.عندما ينخفض سعر BTC إلى 8,004 USDT و ETH إلى 912 USDT تكون شروط مركز المستخدم في هذا الوقت على النحو التالي (بافتراض أن معدل هامش استمرارية المركز هو 0.4% ومعدل رسوم الآخذ 0.05%).
  • الرصيد = الإيداعات - السحوبات + كل رسوم التمويل + الربح والخسارة المحققة = 5,000 - 0 + 0 + 0 - (10,000*2*0.05% + 1,000*10*0.05%) = 4,985
  • الخسارة والربح العائمة لرمز BTC = (سعر السوق - متوسط سعر المركز) * الكمية = (8,004 - 10,000) * 2 = -3,992
  • الخسارة والربح العائمة لرمز ETH = (سعر السوق - متوسط سعر المركز) * الكمية = (912 - 1,000) * 10 = -880
  • خطورة المركز في وضع الهامش المتبادل = (هامش استمرارية المركز المشترك لجميع مراكز الهامش المتبادل + رسوم إغلاق المركز لجميع مراكز الهامش المتبادل) / (الرصيد - جميع الهوامش المستخدمة في مراكز الهامش المعزول - الأصول المجمدة + كل الخسارة والربح العائمة لمراكز الهامش المتبادل) = [(8,004*2*0.4% + 912*10*0.4%) + (8,004*2*0.05% + 912*10*0.05%)] / (4,985 - 0 - 0 - 3,992 - 880) = 100.07%
 
وفي هذه المرحلة، تكون الخطورة ≥100%، مما يؤدي إلى التصفية القسرية. وإذا اكتشف النظام عدم وجود طلبات معلقة وعدم وجود مراكز بيع آجل وشراء آجل لنفس زوج التداول لإغلاق وتعويض بعضها البعض، سيتم تصفية مراكز المستخدم بحسب ترتيب الخسارة والربح العائمة (سيتم أولاً تصفية المركز ذو خسارة أكبر). سيعطي النظام الأولوية لتصفية مراكز BTC وفقاً لقواعد الفرز. إذا كانت الخطورة لا تزال ≥100% بعد إغلاق جميع مراكز BTC، سيستمر النظام في إغلاق مراكز ETH إلى أن تصبح الخطورة < 100% أو أن يتم تصفية جميع مراكز الهامش المتبادل.
 
للحصول على مزيد من المعلومات، يُرجى قراءة ما يلي:
العقود الآجلة الدائمة | وضع التحوط
العقود الآجلة الدائمة | شروط تداول الهامش لـ BingX
جدول الرّسوم