強制決済とは？

強制決済とは、価格変動により含み損が発生し、証拠金(維持証拠金+決済額)が不足した場合に、トレーダーの純資産がマイナスにならないようシステムがポジションを引き継ぐことをいいます。
 

2. 強制決済の前提条件とは？強制決済の過程とは？

BingX無期限先物の強制決済の前提条件は、リスク比率に基づくものです。先物ポジションのリスクが100%以上である場合、そのポジションの一部減少または強制決済につながる可能性があります。
 

1. リスク

リスクとは、先物における担保資産の充足度を評価する指標です。リスクが低いほど担保資産が十分であり、ポジションの安全性が高いことを示し、リスクが高いほど担保資産が不足する可能性があり、ポジションの安全性が低いことを示します。ユーザーは、ポジションのリスクの変化に注意し、強制決済を避けるために電子メール/プッシュ通知/関連通知のメッセージを確認することを推奨します。
  • 分離マージンモードにおけるポジションリスク=(分離マージンポジションの維持証拠金+ポジション決済手数料)/(ポジション証拠金+未実現損益)
  • クロスマージンモードのポジションリスク=(全クロスマージンポジションの維持証拠金+全クロスマージンポジションの決済手数料)/ (残高-分離マージンポジションの全ての証拠金-フリーズ資産+クロスマージンポジションの全未実現損益)
注：クロスマージンポジションの維持証拠金およびポジション決済手数料は、ポジションデータおよび保留注文数に基づいて算出されます。フリーズ資産とは、分離マージン注文の未決済注文に対して確保された証拠金および取引手数料、クロスマージン注文の未決済注文に対する取引手数料を指します。
 
 

2. 強制決済の過程

具体的には、強制清算のプロセスは、以下の2つのシナリオに分類されます(本記事の文末に例文あり)。

2.1 分離マージンモード

分離マージンモードでリスクが100％(現在の担保資産≦分離マージンポジションに必要な維持証拠金+ポジション決済手数料)以上になると強制決済が発動されます。その過程は以下の通りです：
  1. ポジションは凍結され、ポジションの証拠金の増減や注文等を行うことができなくなります。
  2. 分離マージンポジションは、破産価格に基づいて決済されます。

2.2 クロスマージンモード

クロスマージンモードでリスクが100％(現在の担保資産≦全てのクロスマージンポジションに必要な維持証拠金+ポジション決済手数料)以上になると、強制決済が発動されます。その過程は以下の通りです：
  1. 該当する証拠金口座は凍結され、入出金、振替、注文、注文キャンセル等ができなくなります。
  2. 強制決済は、特定の通貨の証拠金口座にある全ての保留中の注文をキャンセル後、リスクが<100%であれば停止されます。
  3. 強制決済は、証拠金のある口座の同一通貨のロングとショートポジションが市場価格で相殺/決済された後、リスクが<100%であれば停止されます。
  4. 上記の実行後もリスクが100%以上である場合、システムは、リスクが100%未満になるか、全てのクロスマージンポジションを決済するまで、破産価格に基づき、未実現損益が大きい順に(損失の大きいポジションを先に決済)クロスマージンポジションを1つずつ決済します。
 
 

3. 概算強制決済価格

概算強制決済価格とは、リスクが100%である場合の価格(投資家の投資の参考となる価格)。実際の強制決済価格は、リスクが100%以上である場合の価格です。
 

3.1 分離マージンモード

3.1.1 同一先物の異なる方向での概算強制決済価格

分離マージンモードでは、同じペアのロングとショートポジションは、その証拠金に応じて2種類の概算強制決済価格が設定されます。

3.1.2 概算強制決済価格の変更理由

  • ユーザーによる証拠金の調整(増加または減少)。
  • 資金調達費用決済(資金調達費用の支払いまたは獲得)。

3.2 クロスマージンモード

3.2.1 同一先物の異なる方向での概算強制決済価格

クロスマージンモードでは、同じペアのロングとショートポジションがヘッジされるため同じ概算強制決済価格を共有することができます。

3.2.2 概算強制決済価格の変更理由

  • 価格変動の影響を受ける他のクロスマージンポジションの未実現損益の変動による担保資産の変動。
  • 他のポジションを注文すると口座の一部資金を使用します。
  • 口座に資金を入金または口座から資金を出金。
  • ポジション注文および決済で発生した取引手数料の控除。
  • 資金調達費用決済(資金調達費用の支払いまたは獲得)。
 
 

4. 破産価格

破産価格とは、証拠金がゼロになる価格を指します。リスクが100%以上になると、システムは破産価格で注文を出し、ポジションを決済します。強制決済のプロセスがマッチングシステムを通らないため、破産価格はKラインに表示されず、実際の強制決済価格とは一致しません。
 
 

5. 保険基金

保険基金は強制決済により資本がマイナスになった場合に使用されます。
  1. どのようにソースされるのか：システムがユーザーのポジションを決済する際、破産価格でそのポジションを引き継ぎます。ポジションを処理する際の約定価格が破産価格よりも有利な場合、決済によって生じた剰余金は保険基金に振り替えられます。
  2. どのように使用されるのか：システムがユーザーのポジションを決済する際、破産価格でそのポジションを引き継ぎます。ポジションを処理する際の約定価格が破産価格より不利な場合、またはポジションを処理できない場合、結果として生じる赤字は保険基金で補填されます。保険基金が不足したり、急速に枯渇した場合、自動デレバレッジ(ADL)が発動されます。
 
 

6. 強制決済事例

6.1 分離マージンモード

ユーザーの 口座 残高が1,100USDT、ETH/USDT価格が1,000USDTと仮定し、レバレッジ10倍で10ETHの分離マージンモードのロングポジションを注文したと仮定します。ETH価格が904USDTまで下落すると、この時のユーザーのポジション条件は以下のようになります(維持証拠金率0.4%、テイカー手数料0.05％とします)。
  • 初期証拠金=平均ポジション価格*数量/レバレッジ=1,000*10/10=1,000
  • 未実現損益=(市場価格-平均ポジション価格)*数量=(904-1,000)*10= -960
  • リスク=(分離マージンポジションの維持証拠金+ポジション決済手数料)/(ポジション証拠金+未実現損益) = (904*10*0.4% + 904*10*0.05%)/(1,000-960) = 101.70%
 
現時点でリスクは≧100%となり、強制決済のトリガーとなります。システムは破産価格900.4502251 USDTでユーザーのポジションを引き継ぎ、ユーザーはそのポジションの証拠金を全て失います。
  • 実現損益=(破産価格-平均ポジション価格)*数量=(900.4502251-1,000)*10= -995.4977489
  • ポジション決済手数料=破産価格*数量*取引手数料= 900.4502251*10*0.05% = 4.502251126
 
システムがユーザーのポジションを引き継いだ後、市場価格で処理されます。約定価格が902USDTの場合、剰余金が発生し、保険基金へ振り替えられます。約定価格が900USDTの場合、赤字となり保険基金で補填されます。
  • 剰余金=(実行価格-破産価格)*数量=(902 - 900.4502251) * 10 = 15.497749
  • 赤字=(実行価格-破産価格)*数量= (900 - 900.4502251) * 10 = -4.502251
 

6.2 クロスマージンモード

ユーザーの 口座残高が 5,000 USDT と仮定します。 クロスマージンモードでは、BTC/USDT価格が10,000USDTのときにレバレッジ10倍で2BTCのロングポジションを注文し、ETH/USDT価格が1,000USDTのときにレバレッジ10倍で10ETHのロングポジションも注文。BTC価格が8,004USDT、ETHが912USDTまで下落した場合、この時のユーザーのポジション条件は以下のようになります(維持証拠金率0.4%、テイカー手数料0.05%とします)。
  • 残高=入金-出金+全ての実現損益+全ての資金調達手数料-全ての取引手数料= 5,000 - 0 + 0 + 0 - (10,000*2*0.05% + 1,000*10*0.05%) = 4,985
  • BTC未実現損益=(市場価格-平均ポジション価格)*数量=(8,004-10,000)*2= -3,992
  • ETH未実現損益=(市場価格-平均ポジション価格)*数量=(912-1,000)*10= -880
  • クロスマージンモードにおけるポジションリスク=(全クロスマージンポジションの維持証拠金+全クロスマージンポジションの決済手数料の合計)/(残高-分離マージンポジションに使用された全て証拠金-フリーズ資産+クロスマージンポジションの全ての未実現損益)= [(8,004*2*0.4% + 912*10*0.4%) + (8,004*2*0.05% + 912*10*0.05%)] / (4,985 - 0 - 0 - 3,992 - 880) = 100.07%
 
現時点でリスクは≧100%となり、強制決済のトリガーとなります。システムが、保留中の注文がなく、同じ通貨のロングとショートポジションが互いに決済/相殺されないことを検出した場合、ユーザーのポジションは、未実現損益の順に決済されます(損失の大きいポジションが先に決済されます)。システムは、ソートルールに従って決済するBTCポジションに優先順位をつけます。全てのBTCポジションを決済した後もリスクが100%以上である場合、システムはリスクが100%未満になるか、全てのクロスマージンポジションを決済するまでETHポジションの決済を継続します。
 
詳細については、以下の記事をご確認ください。
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