1. O que é Liquidação Forçada?

Liquidação forçada refere-se ao processo em que o sistema assume a posição de um trader para evitar que o patrimônio líquido do trader caia para um valor negativo no caso de flutuações de preços levarem a perdas não realizadas que fazem com que o trader tenha uma margem insuficiente (margem de manutenção + taxa de liquidação).
 

2. Quais são os Pré-Requisitos da Liquidação Forçada? Qual é o processo da Liquidação Forçada?

Os pré-requisitos de liquidação forçada para os Futuros Perpétuos BingX são baseados na taxa de risco. Se o risco da sua posição de Futuros for ≥100%, pode levar a uma redução parcial ou liquidação forçada dessa posição.
 

1. Risco

O risco é um indicador que avalia a suficiência do ativo colateral em um contrato. Um risco menor indica que os ativos colaterais são suficientes e a posição é mais segura, enquanto um risco maior indica que os ativos colaterais podem enfrentar escassez e a posição é menos segura. Os usuários são aconselhados a prestar atenção às mudanças no risco de suas posições e ficar de olho nos e-mails, notificações push e mensagens para evitar a liquidação forçada.
  • Risco de posição no modo de margem isolada = (A margem de manutenção para posição de margem isolada + taxa de fechamento de posição) / (margem de posição + PnL não realizado)
  • Risco de posição no modo de margem cruzada = (A margem de manutenção combinada de todas as posições de margem cruzada + taxas de fechamento de posição de todas as posições de margem cruzada) / (saldo - todas as margens usadas em posições de margem isoladas - ativos congelados + todos os PnL não realizados de posições de margem cruzada)
Nota: A margem de manutenção e a taxa de fechamento de posição para posições de margem cruzada são calculadas com base nos dados de posição e no número de ordens pendentes. Os ativos congelados referem-se à margem e taxas de trading reservadas para ordens pendentes de margem isolada e taxas de trading para ordens pendentes de margem cruzada.
 
 

2. Processo de Liquidação Forçada

Especificamente, o processo de liquidação forçada pode ser categorizado em dois dos seguintes cenários (com exemplos no final deste artigo):

2.1 Modo de Margem Isolada

Quando o risco for ≥ 100% (ou seja, o ativo de garantia atual ≤ a margem de manutenção necessária para a posição de margem isolada + taxa de fechamento da posição) no modo de margem isolada, a liquidação forçada será acionada. O processo é como se segue:
  1. A posição será congelada e o usuário não poderá aumentar/reduzir a margem da posição, fazer ordens, etc.
  2. A posição da margem isolada será liquidada com base no preço de falência.

2.2 Modo de Margem Cruzada

Quando o risco for ≥ 100% (ou seja, os ativos de garantia atuais ≤ a margem de manutenção necessária para todas as posições de margem cruzada + taxas de fechamento de posição) no modo de margem cruzada, a liquidação forçada será acionada. O processo é como se segue:
  1. A conta de margem correspondente será congelada e o usuário não poderá depositar, retirar, transferir, fazer ordens, cancelar ordens, etc.
  2. O processo de liquidação forçada será interrompido se o risco for < 100% após o cancelamento de todas as ordens pendentes na conta de margem da moeda específica.
  3. O processo de liquidação forçada será interrompido se o risco for < 100% depois que as posições long e short da mesma moeda na conta de margem forem fechadas para compensar uma à outra ao preço de mercado.
  4. Se o risco ainda for ≥100% após as execuções acima, o sistema liquidará as posições de margem cruzada uma a uma com base no preço de falência na ordem de PnL não realizado (ou seja, a posição com a maior perda será liquidada primeiro) até que o risco seja < 100% ou todas as posições de margem cruzada sejam liquidadas.
 
 

3. Preço de Liquidação Estimado

O preço de liquidação estimado refere-se ao preço quando o risco é de 100% (este preço é apenas para referência de investimento dos investidores). O preço real de liquidação forçada é o preço quando o risco é ≥ 100%.
 

3.1 Modo de Margem Isolada

3.1.1 O preço de liquidação estimado do mesmo contrato em diferentes direções

No modo de margem isolada, as posições long e short do mesmo par terão dois preços de liquidação estimados diferentes de acordo com suas margens.

3.1.2 Razões para alterações no preço de liquidação estimado

  • O usuário ajusta (aumenta ou diminui) a margem para a posição aberta.
  • Liquidação das taxas de financiamento (incluindo o pagamento ou cobrança de taxas de financiamento).

3.2 Modo de Margem Cruzada

3.2.1 O preço de liquidação estimado do mesmo contrato em diferentes direções

No modo de margem cruzada, as posições long e short do mesmo par são cobertas e, portanto, compartilham o mesmo preço de liquidação estimado.

3.2.2 Razões para alterações no preço de liquidação estimado

  • Mudanças nos ativos de garantia devido às mudanças no PnL não realizado de outras posições de margem cruzada afetadas por flutuações de preço.
  • A abertura de outras posições consome fundos parciais na conta.
  • Transferir fundos para a conta ou transferir fundos para fora da conta.
  • Deduções de taxas de trading incorridas em posições de abertura e fechamento.
  • A liquidação das taxas de financiamento (incluindo o pagamento ou cobrança de taxas de financiamento).
 
 

4. Preço de falência

O preço de falência é o preço pelo qual a margem cai para zero. Quando o risco for ≥100%, o sistema colocará uma ordem ao preço de falência para liquidar a posição. Como todo o processo não passa pelo sistema de correspondência, o preço de falência não será mostrado na linha K e o preço de falência não será igual ao preço real de liquidação.
 
 

5. Fundo de Seguro

Os fundos de seguro são usados em caso de patrimônio líquido negativo resultante de liquidação forçada.
  1. Como é obtido: Quando o sistema liquida a posição de um usuário, ele assumirá essa posição ao preço de falência. Se o preço de execução no momento do processamento da posição for mais favorável que o preço de falência, o excedente gerado na liquidação será repassado ao fundo de seguro.
  2. Como é usado: Quando o sistema liquida a posição de um usuário, ele assumirá essa posição ao preço de falência. Se o preço de execução quando a posição estiver sendo processada for menos favorável que o preço de falência, ou a posição não puder ser processada, o déficit resultante será financiado pelo fundo de seguro. Quando o fundo de seguro for insuficiente ou rapidamente esgotado, a desalavancagem automática (ADL) será acionada.
 
 

6. Exemplos de Liquidação Forçada

6.1 Modo de Margem Isolada

Assumindo que o saldo da conta do usuário é de 1.100 USDT e o preço ETH/USDT é de 1.000 USDT, uma posição long no modo de margem isolada é aberta para 10 ETH com alavancagem de 10x. Quando o preço de ETH cai para 904 USDT, as condições da posição do usuário neste momento são as seguintes (supondo que a taxa de margem de manutenção seja de 0,4% e a taxa de taxa de taker seja 0,05%).
  • Margem inicial = Preço médio da posição * valor / alavancagem = 1.000 * 10 / 10 = 1.000
  • PnL não realizado = (Preço de mercado - preço médio da posição) * valor = (904 - 1.000) * 10 = -960
  • Risco = (A margem de manutenção da posição de margem isolada + taxa de fechamento da posição) / (margem de posição + PnL não realizado) = (904*10*0,4% + 904*10*0,05%) / (1.000 - 960) = 101,70%
 
Neste ponto, o risco é ≥100%, desencadeando a liquidação forçada. O sistema assumirá a posição do usuário ao preço de falência de 900,4502251 USDT e o usuário perderá toda a margem dessa posição.
  • PnL Realizado = (Preço de falência - preço médio da posição) * valor = (900.4502251 - 1.000) * 10 = -995.4977489
  • Taxa de fechamento de posição = Preço de falência * valor * taxa de trading = 900,4502251 * 10 * 0,05% = 4,502251126
 
Após o sistema assumir a posição de um usuário, ela será processada a preço de mercado. Se o preço de execução for 902 USDT, haverá um excedente que será transferido para o fundo de seguro. Se o preço de execução for 900 USDT, haverá um déficit que será financiado pelo fundo de seguro.
  • Excedente = (Preço de execução - preço de falência) * valor = (902 - 900,4502251) * 10 = 15,497749
  • Déficit = (Preço de execução - preço de falência) * valor = (900 - 900,4502251) * 10 = -4,502251
 

6.2 Modo de Margem Cruzada

Supondo que o saldo da conta do usuário é de 5.000 USDT. No modo de margem cruzada, uma posição long é aberta para 2 BTC com alavancagem de 10x quando o preço BTC/USDT é 10.000 USDT e outra posição long é aberta para 10 ETH com alavancagem 10x quando o preço de ETH/USDT é 1.000 USDT.Quando o preço de BTC cai para 8.004 USDT e de ETH para 912 USDT, as condições de posição do usuário neste momento são as seguintes (supondo que a taxa de margem de manutenção seja de 0,4% e a taxa de taker seja 0,05%).
  • Saldo = Depósitos - retiradas + todos os PnL realizados + todas as taxas de financiamento - todas as taxas de trading = 5.000 - 0 + 0 + 0 - (10.000*2*0,05% + 1.000*10*0,05%) = 4.985
  • PnL não realizado de BTC = (Preço de mercado - preço médio da posição) * valor = (8.004 - 10.000) * 2 = -3.992
  • PnL não realizado de ETH = (Preço de mercado - preço médio da posição) * valor = (912 - 1.000) * 10 = -880
  • Risco de posição no modo de margem cruzada = (A margem de manutenção combinada de todas as posições de margem cruzada + taxas de fechamento de posição de todas as posições de margem cruzada) / (saldo - todas as margens usadas em posições de margem isoladas - ativos congelados + todos os PnL não realizados de posições de margem cruzada) = [(8.004*2*0,4% + 912*10*0,4%) + (8.004*2*0,05% + 912*10*0,05%)] / (4.985 - 0 - 0 - 3.992 - 880) = 100,07%
 
Neste ponto, o risco é ≥100%, desencadeando a liquidação forçada. Se o sistema detectar que não há ordens pendentes e posições long e short da mesma moeda para fechar e compensar entre si, as posições do usuário serão liquidadas na ordem de PnL não realizado (a posição com maior perda será liquidada primeiro). O sistema priorizará as posições de BTC a serem liquidadas de acordo com as regras de classificação. Se o risco ainda for ≥100% após o fechamento de todas as posições de BTC, o sistema continuará fechando as posições de ETH até que o risco seja < 100% ou todas as posições de margem cruzada sejam liquidadas.
 
Para mais informações, por favor consulte:
Futuros Perpétuos | Modo Hedge
Futuros Perpétuos | Termos da Margem de Trading da BingX
Tabela de Taxas