I - Ép thanh lý là gì?

Ép thanh lý là quy trình hệ thống tiếp quản vị thế của người giao dịch để ngăn vốn chủ sở hữu của người giao dịch bị giảm xuống giá trị âm trong trường hợp biến động giá dẫn đến thua lỗ chưa thực hiện khiến người giao dịch không có đủ tiền ký quỹ (ký quỹ duy trì + phí thanh lý).
 

II - Điều kiện tiên quyết của Ép thanh lý là gì? Quy trình ép thanh lý là gì?

Các điều kiện tiên quyết để ép thanh lý Hợp đồng vĩnh viễn BingX dựa trên tỷ lệ rủi ro. Nếu rủi ro vị thế Hợp đồng của bạn ≥100%, nó có thể dẫn đến việc giảm một phần hoặc ép thanh lý vị thế đó.
 

1. Rủi ro

Rủi ro là một chỉ báo đánh giá mức độ đầy đủ của tài sản đảm bảo trong hợp đồng. Mức rủi ro thấp cho thấy có đủ tài sản đảm bảo và vị thế được an toàn, trong khi mức rủi ro cao cho thấy có khả năng thiếu hụt tài sản đảm bảo và vị thế kém an toàn hơn. Người dùng nên chú ý đến các biến đổi về mức độ rủi ro trong các vị thế của họ và theo dõi email, thông báo push và tin nhắn để cập nhật các thông báo liên quan nhằm tránh bị ép thanh lý.
  • Rủi ro vị thế ở chế độ ký quỹ riêng = (Ký quỹ duy trì cho vị thế ký quỹ riêng + phí đóng vị thế) / (ký quỹ vị thế + lãi lỗ chưa thực hiện)
  • Rủi ro vị thế ở chế độ ký quỹ chéo = (Tổng mức ký quỹ duy trì của toàn bộ vị thế ký quỹ chéo + phí đóng vị thế của toàn bộ vị thế ký quỹ chéo) / (số dư - toàn bộ ký quỹ sử dụng cho các vị thế ký quỹ riêng - tài sản đóng băng + toàn bộ Lãi lỗ chưa thực hiện của các vị thế ký quỹ chéo)
Lưu ý: Ký quỹ duy trì và phí đóng vị thế cho các vị thế ký quỹ chéo được tính toán dựa trên dữ liệu vị thế và số lượng lệnh đang chờ xử lý. Tài sản đóng băng là số tiền ký quỹ và phí giao dịch dành riêng cho các lệnh ký quỹ riêng đang chờ xử lý và phí giao dịch cho các lệnh ký quỹ chéo đang chờ xử lý.
 
 

2. Quy trình ép thanh lý

Quy trình ép thanh lý cụ thể có thể được phân thành hai trong số các trường hợp sau (ví dụ được nêu ở cuối bài):

2.1 Chế độ ký quỹ riêng

Khi mức rủi ro ≥ 100% (tức tài sản đảm bảo hiện tại ≤ mức ký quỹ duy trì cần cho vị thế ký quỹ riêng + phí đóng vị thế) ở chế độ ký quỹ riêng, lệnh ép thanh lý sẽ bị kích hoạt. Quy trình diễn ra như sau:
  1. Vị thế sẽ bị đóng băng và người dùng sẽ không thể tăng/giảm ký quỹ vị thế, đặt lệnh v.v.
  2. Vị thế ký quỹ riêng sẽ bị thanh lý dựa trên mức giá phá sản.

2.2 Chế độ ký quỹ chéo

Khi mức rủi ro ≥ 100% (tức các tài sản đảm bảo hiện tại ≤ mức ký quỹ duy trì cần cho toàn bộ vị thế ký quỹ chéo + phí đóng vị thế) ở chế độ ký quỹ chéo, lệnh ép thanh lý sẽ bị kích hoạt. Quy trình diễn ra như sau:
  1. Tài khoản ký quỹ tương ứng sẽ bị đóng băng và người dùng sẽ không thể nạp/rút tiền, chuyển khoản, đặt lệnh, hủy lệnh v.v.
  2. Quy trình ép thanh lý sẽ dừng nếu mức rủi ro < 100% sau khi hủy toàn bộ các lệnh chờ xử lý trong tài khoản ký quỹ của loại tiền tệ cụ thể.
  3. Quy trình ép thanh lý sẽ dừng nếu mức rủi ro < 100% sau khi các vị thế long và short của cùng một loại tiền tệ trong tài khoản ký quỹ được đóng để bù trừ lẫn nhau theo giá thị trường.
  4. Nếu mức rủi ro vẫn ≥100% sau khi thực hiện các điều trên, hệ thống sẽ lần lượt thanh lý các vị thế ký quỹ chéo ở mức giá phá sản theo thứ tự Lãi lỗ chưa thực hiện (tức vị thế có mức thua lỗ lớn nhất sẽ được thanh lý trước) cho đến khi mức rủi ro < 100% hay toàn bộ vị thế ký quỹ chéo được thanh lý hết.
 
 

3. Giá thanh lý dự kiến

Giá thanh lý dự kiến là mức giá khi rủi ro là 100% (giá này chỉ để cho các nhà đầu tư tham khảo khi đầu tư). Giá ép thanh lý thực tế là giá khi mức rủi ro ≥ 100%.
 

3.1 Chế độ ký quỹ riêng

3.1.1 Giá thanh lý dự kiến của cùng một hợp đồng theo các hướng khác nhau

Ở chế độ ký quỹ riêng, các vị thế long và short của cùng một cặp sẽ có 2 mức giá thanh lý dự kiến khác nhau tùy vào mức ký quỹ của chúng.

3.1.2 Các lý do về sự thay đổi trong mức giá thanh lý dự kiến

  • Người dùng điều chỉnh (tăng hoặc giảm) ký quỹ cho vị thế mở.
  • Việc quyết toán phí tài trợ (bao gồm chi trả hay thu phí tài trợ).

3.2 Chế độ ký quỹ chéo

3.2.1 Giá thanh lý dự kiến của cùng một hợp đồng theo các hướng khác nhau

Ở chế độ ký quỹ chéo, các vị thế long và short của cùng một cặp được hedge (phòng vệ rủi ro) và do đó có chung mức giá thanh lý dự kiến.

3.2.2 Các lý do về sự thay đổi trong mức giá thanh lý dự kiến

  • Biến đổi trong các tài sản đảm bảo do có các thay đổi trong Lãi lỗ chưa thực hiện của các vị thế ký quỹ chéo khác bị ảnh hưởng bởi biến động giá.
  • Việc mở các vị thế khác sử dụng đến một phần vốn trong tài khoản.
  • Chuyển tiền vào tài khoản hoặc chuyển tiền ra khỏi tài khoản.
  • Các khoản khấu trừ phí giao dịch phát sinh từ việc mở và đóng các vị thế.
  • Quyết toán phí tài trợ (bao gồm chi trả hay thu phí tài trợ).
 
 

4. Giá phá sản

Giá phá sản là mức giá mà tại đó ký quỹ giảm xuống còn 0. Khi mức rủi ro ≥100%, hệ thống sẽ đặt một lệnh tại mức giá phá sản để thanh lý vị thế. Do toàn bộ quá trình này không thực hiện qua hệ thống khớp lệnh, giá phá sản sẽ không được hiển thị trên biểu đồ nến và giá phá sản không bằng giá thanh lý thực tế.
 
 

5. Quỹ bảo hiểm

Quỹ bảo hiểm được sử dụng trong trường hợp vốn chủ sở hữu bị âm do bị ép thanh lý.
  1. Nguồn gốc của nó: Khi hệ thống thanh lý vị thế của người dùng, nó sẽ tiếp quản vị thế đó ở mức giá phá sản. Nếu mức giá thực hiện khi xử lý vị thế cao hơn mức giá phá sản, phần thặng dư phát sinh từ việc thanh lý sẽ được chuyển vào quỹ bảo hiểm.
  2. Cách sử dụng nó: Khi hệ thống thanh lý vị thế của người dùng, nó sẽ tiếp quản vị thế đó ở mức giá phá sản. Nếu giá thực hiện khi thanh lý vị thế thấp hơn mức giá phá sản, hay vị thế không thể được xử lý, khoản thâm hụt sẽ do quỹ bảo hiểm chi trả. Khi quỹ bảo hiểm không đủ hay bị cạn kiệt nhanh chóng, lệnh tự động tháo đòn bẩy (ADL) sẽ được kích hoạt.
 
 

6. Ví dụ về ép thanh lý

6.1 Chế độ ký quỹ riêng

Giả sử số dư tài khoản người dùng có 1,100 USDT và giá ETH/USDT là 1,000 USDT, một vị thế long được mở ở chế độ ký quỹ riêng cho 10 ETH với đòn bẩy 10x. Khi giá ETH giảm xuống còn 904 USDT, tình trạng vị thế của người dùng lúc này như sau (giả sử tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0.4% và lệ phí taker là 0.05%).
  • Ký quỹ ban đầu = Giá vị thế trung bình * số lượng / đòn bẩy = 1,000 * 10 / 10 = 1,000
  • Lãi lỗ chưa thực hiện = (Giá thị trường - giá vị thế trung bình) * số lượng = (904 - 1,000) * 10 = -960
  • Rủi ro = (Ký quỹ duy trì của vị thế ký quỹ riêng + phí đóng vị thế) / (ký quỹ vị thế + Lãi lỗ chưa thực hiện) = (904*10*0.4% + 904*10*0.05%) / (1,000 - 960) = 101.70%
 
Mức rủi ro tại thời điểm này ≥100%, lệnh ép thanh lý bị kích hoạt. Hệ thống sẽ tiếp quản vị thế của người dùng tại mức giá phá sản là 900.4502251 USDT và người dùng sẽ mất toàn bộ ký quỹ cho vị thế đó.
  • Lãi lỗ đã thực hiện = (Giá phá sản - giá vị thế trung bình) * số lượng = (900.4502251 - 1,000) * 10 = -995.4977489
  • Phí đóng vị thế = Giá phá sản * số lượng * lệ phí giao dịch = = 900.4502251 * 10 * 0.05% = 4.502251126
 
Sau khi hệ thống tiếp quản vị thế của người dùng, nó sẽ được xử lý theo mức giá thị trường. Nếu giá thực hiện là 902 USDT thì một phần thặng dư sẽ được tạo ra và chuyển vào quỹ bảo hiểm. Nếu giá thực hiện là 900 USDT thì sẽ xuất hiện một khoản thâm hụt và nó sẽ được quỹ bảo hiểm chi trả.
  • Thặng dư = (Giá thực hiện - giá phá sản) * số lượng = (902 - 900.4502251) * 10 = 15.497749
  • Thâm hụt = (Giá thực hiện - giá phá sản) * số lượng = (900 - 900.4502251) * 10 = -4.502251
 

6.2 Chế độ ký quỹ chéo

Giả sử số dư tài khoản của người dùng có 5,000 USDT. Ở chế độ ký quỹ chéo, một vị thế long được mở cho 2 BTC với đòn bẩy 10x khi BTC/USDT có mức giá 10,000 USDT và một vị thế long khác được mở cho 10 ETH với đòn bẩy 10x khi ETH/USDT có mức giá 1,000 USDT.Khi giá BTC giảm xuống còn 8,004 USDT và ETH còn 912 USDT, tình trạng vị thế của người dùng tại thời điểm này như sau (giả sử tỷ lệ ký quỹ duy trì là 0.4% và lệ phí taker là 0.05%).
  • Số dư = Các khoản tiền nạp - các khoản tiền rút + toàn bộ Lãi lỗ đã thực hiện + toàn bộ phí tài trợ - toàn bộ phí giao dịch = 5,000 - 0 + 0 + 0 - (10,000 * 2 * 0.05% + 1,000 * 10 * 0.05%) = 4,985
  • Lãi lỗ chưa thực hiện của BTC = (Giá thị trường - giá vị thế trung bình) * số lượng = (8,004 - 10,000) * 2 = -3,992
  • Lãi lỗ chưa thực hiện của ETH = (Giá thị trường - giá vị thế trung bình) * số lượng = (912 - 1,000) * 10 = -880
  • Rủi ro vị thế ở chế độ ký quỹ chéo = (Tổng mức ký quỹ duy trì của toàn bộ vị thế ký quỹ chéo + phí đóng vị thế của toàn bộ vị thế ký quỹ chéo) / (số dư - toàn bộ ký quỹ sử dụng cho các vị thế ký quỹ riêng - tài sản đóng băng + toàn bộ Lãi lỗ chưa thực hiện của các vị thế ký quỹ chéo) = [(8,004 * 2 * 0.4% + 912 * 10 * 0.4%) + (8,004 * 2 * 0.05% + 912 * 10 * 0.05%)] / (4,985 - 0 - 0 - 3,992 - 880) = 100.07%
 
Mức rủi ro tại thời điểm này ≥100%, lệnh ép thanh lý bị kích hoạt. Nếu hệ thống phát hiện không có lệnh chờ xử lý và không có các vị thế long và short của cùng một loại tiền tệ để đóng và bù trừ lẫn nhau, các vị thế của người dùng sẽ bị thanh lý theo thứ tự Lãi lỗ chưa thực hiện (vị thế có thua lỗ lớn nhất sẽ bị thanh lý trước). Hệ thống sẽ ưu tiên thanh lý các vị thế BTC theo quy định sắp xếp. Nếu sau khi đóng toàn bộ vị thế BTC mà mức rủi ro vẫn ≥100%, hệ thống sẽ tiếp tục đóng các vị thế ETH cho đến khi mức rủi ro < 100% hoặc toàn bộ các vị thế ký quỹ chéo được thanh lý.
 
Để biết thêm thông tin, vui lòng đọc:
Hợp đồng vĩnh viễn | Chế độ phòng hộ
Hợp đồng vĩnh viễn | Điều khoản giao dịch ký quỹ BingX
Biểu phí